Victor Manuel Arce Garcia
La divisa estadounidense retrocede un 1% en el inicio de la semana financiera, cotizando en torno a los $891,73. Las señales de un eventual acercamiento diplomático entre Washington y Teherán para reabrir el Estrecho de Ormuz aplacan los temores energéticos, devolviendo el optimismo a las materias primas y debilitando al billete verde internacional.
— Las presiones devaluatorias sobre la moneda nacional han otorgado una contundente tregua en la apertura del mercado financiero de este lunes. El dólar en Chile registró una fuerte caída al iniciar la sesión, acoplándose de forma perfecta a un escenario macroeconómico externo altamente favorable para las economías emergentes y exportadoras de materias primas. La paridad local se posicionó en los $891,73, anotando un descenso de $9,03 (un retroceso equivalente al 1%) respecto al cierre de la semana previa.
Este sustantivo fortalecimiento del peso chileno se fundamenta en un doble motor internacional: el robusto encarecimiento de los metales básicos y la corrección generalizada de la moneda norteamericana a nivel global. Los analistas del circuito cambiario de Santiago asocian este cambio de tendencia al desinflamiento de la prima de riesgo geopolítico en el extranjero, lo que reduce las alarmas sobre la inflación estructural y modifica las expectativas de endurecimiento monetario de los principales bancos centrales.
El principal pilar de soporte para la plaza santiaguina provino de las pizarras de la Bolsa de Metales de Londres. El cobre escaló cerca de un 1% para situarse en los US$6,44 la libra, alcanzando su mayor nivel de cotización en más de una semana. Detrás de este repunte se encuentra la expectativa de los operadores de que Estados Unidos e Irán logren avanzar hacia un entendimiento diplomático que viabilice la reapertura del Estrecho de Ormuz, destrabando el flujo de suministros energéticos y aliviando los costos logísticos globales.
Sin embargo, el metal rojo no solo responde a las variables coyunturales del conflicto. El mercado corporativo internacional mantiene una sólida presión de compra sobre el activo debido a sus fundamentos de carácter estructural e industrial a mediano plazo, los cuales se resumen en tres macro-tendencias de la economía moderna:
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| DRIVERS ESTRUCTURALES DE LA DEMANDA DE COBRE |
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| 1. Infraestructura de Inteligencia Artificial (IA) y Centros de Datos. |
| 2. Electrificación intensiva de las matrices productivas globales. |
| 3. Despliegue de la transición energética y electromovilidad en Occidente. |
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En paralelo, el billete verde experimentó una marcada toma de utilidades en los mercados externos. El Dollar Index (DXY) —indicador que pondera el comportamiento de la moneda frente a una canasta de divisas de referencia— anotó una contracción del 0,4%, descendiendo hasta los 98,64 puntos y alejándose de los máximos de seis semanas alcanzados en el transcurso de mayo.
La posibilidad de un armisticio logístico entre Washington y Teherán enfría la inflación de los combustibles, lo que a su vez mitiga la necesidad de que la Reserva Federal (Fed) aplique nuevas alzas de tasas de interés durante el segundo semestre de 2026, debilitando el atractivo relativo de los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
A pesar del optimismo matinal, la caída de la divisa podría enfrentar pisos técnicos difíciles de romper en el corto plazo. El expresidente y candidato estadounidense Donald Trump introdujo una cuota de cautela institucional al advertir que mantendrá el bloqueo del Estrecho de Ormuz hasta que se ratifique un tratado formal, descartando apuros en el proceso de negociación. Asimismo, los operadores locales se mantendrán expectantes ante la próxima publicación del indicador de inflación PCE en EE.UU., una métrica clave para el diseño de la política monetaria norteamericana.
De acuerdo con las estimaciones de Felipe Sepúlveda Soto, analista jefe de Admirals Latinoamérica, los flujos institucionales de la jornada se moverán dentro de márgenes definidos, sugiriendo que el dólar en Chile fluctuará en un rango entre los $887 y los $898.
Si las materias primas sostienen su tracción alcista y el escenario externo se mantiene deprimido, la paridad ensayará testeos hacia la banda inferior; por el contrario, cualquier fricción o estancamiento en los canales de diálogo de Medio Oriente repondrá de inmediato el fantasma de la restricción del petróleo, devolviendo la presión alcista al tipo de cambio en un cono sur que vigila con atención la estabilidad cambiaria ad portas de la Cuenta Pública del 1 de junio.
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