Victor Manuel Arce Garcia
La divisa estadounidense cotiza en torno a los $895,85 en el mercado local, desacoplándose de la tendencia global gracias a un repunte en el valor del metal rojo. Sin embargo, los rendimientos de los bonos de EE.UU. y la fricción geopolítica en Medio Oriente fijan un piso técnico para el tipo de cambio.
Las fuerzas del mercado cambiario doméstico operan bajo una dinámica de fuerzas contrapuestas en el cierre de la semana financiera. El dólar en Chile inició la sesión de este viernes 22 de mayo a la baja, desmarcándose de la firmeza estructural que el billete verde exhibe en las principales plazas del exterior. La cotización local se ubicó en los $895,85, lo que representa un retroceso de $2,31 (un descenso de -0,26%) respecto al cierre de la jornada previa.
Esta tregua cambiaria para la moneda nacional se fundamenta en el comportamiento de los activos mineros en las bolsas internacionales. El desempeño del peso chileno encontró un soporte directo en el avance de 0,35% registrado por el cobre, cuyo valor al contado se posicionó en los US$6,36 por libra. El repunte del principal envío del país logra contrarrestar la presión sobre los contratos de futuros del metal —que orbitan los US$6,2 por libra tras el máximo histórico de US$6,65 alcanzado el pasado 13 de mayo—, aliviando temporalmente la presión devaluatoria sobre la plaza santiaguina.
A nivel internacional, el panorama macroeconómico e institucional configura un cuadro de alta resiliencia para la economía estadounidense, lo que limita el espacio para caídas profundas del tipo de cambio en los mercados emergentes. El Dollar Index (DXY) —indicador que mide la fuerza de la divisa frente a una canasta de seis monedas de referencia— anotó un alza de 0,1% para situarse en los 99,03 puntos, rozando sus máximos niveles de las últimas seis semanas.
El fortalecimiento de la moneda norteamericana en el extranjero responde a tres variables analíticas fundamentales:
Sólidos fundamentos en EE.UU.: Los datos de actividad y empleo en el norte continúan superando las proyecciones del mercado, impulsando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
Incógnita geopolítica en el golfo: La persistente incertidumbre en torno al desarrollo de las negociaciones de seguridad entre la administración de Washington e Irán mantiene bajo tensión diplomática las fronteras internacionales.
Presión energética: Las fricciones en Medio Oriente siguen apuntalando al alza las tarifas de la energía y los combustibles, inyectando una cuota de cautela y aversión al riesgo en los portafolios de inversión globales.
De acuerdo con el análisis técnico entregado por Felipe Sepúlveda Soto, jefe de Análisis para Admirals Latinoamérica, los flujos cambiarios de este viernes se moverán dentro de márgenes acotados, supeditados a la evolución de las materias primas y los anuncios institucionales de La Moneda de cara a la preparación de la Cuenta Pública del 1 de junio. La firma estima que el dólar en Chile se transará en un rango entre los $892 y los $900.
Si el cobre consolida su nivel sobre los US$6,30, la paridad local podría ensayar testeos hacia la parte baja de la banda técnica; por el contrario, si los rendimientos soberanos estadounidenses extienden su avance o se recrudecen los ataques logísticos en el extranjero, la divisa norteamericana recuperará terreno con rapidez, confirmando que las fuerzas globales siguen imponiendo el rumbo estructural de la política de divisas en la región sur de las Américas.
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