El lastre minero expone fisuras en el equipo económico de Kast

Mas declaró en punto de prensa, tras el lanzamiento de la mesa Una Salud: “Yo no quiero polemizar con otros ministros, pero no estoy de acuerdo con el término”. La frase respondió a declaraciones del ministro de Hacienda Jorge Quiroz en la Enade y del coordinador macroeconómico Alejandro Guin-Po Bon, quien en entrevista a El Mercurio anticipó una producción de cobre cercana a 4,9 millones de toneladas en 2026, la más baja desde 2003, y la calificó de “un lastre minero muy fuerte”.

El Banco Central de Chile registró en su Imacec de septiembre una contracción minera de 12,1 %, que restó 1,6 puntos porcentuales al indicador total. El componente no minero avanzó 2,0 %. La cifra preliminar, difundida el 2 de noviembre, cortó dos meses consecutivos de caídas mensuales, pero dejó el crecimiento anual casi plano.

Cochilco, organismo dependiente del Ministerio de Minería, proyectó en su Informe de Tendencias del Mercado del Cobre del tercer trimestre una caída de 8,4 % en la producción nacional de 2026, hasta 4,94 millones de toneladas. Entre enero y septiembre se produjeron 3,63 millones de toneladas, un 8,5 % menos que en igual período de 2025. Escondida, Codelco y Spence explican el 77,3 % de la disminución neta.

El promedio de producción entre 2004 y 2025 fue de 5,5 millones de toneladas. 2026 quedará por debajo de los 5 millones por primera vez en más de dos décadas. La proyección de Cochilco para 2027 es de 5,08 millones de toneladas, un aumento de 3 % que recuperaría cerca de un tercio de lo perdido este año. La cifra no incluye ajustes por posibles nuevas interrupciones operativas en el cuarto trimestre.

Contexto y desglose analítico del hecho

Quiroz había vinculado el magro avance del Imacec a “años de incertidumbre” que postergaron inversiones. Mas coincidió en las causas estructurales —falta de inversión por permisos e incertidumbre, más efectos climáticos de El Niño— pero rechazó el calificativo. Destacó que la minería emplea a más del 10 % de la población y que las exportaciones del sector alcanzarían cerca de US$69.000 millones en 2026, con recaudación tributaria también récord.

Entre enero y septiembre los envíos de cobre sumaron US$49.247 millones, un 18,7 % más que el año anterior, según datos de la Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales elaborados con información de Cochilco. El alza se explica principalmente por un precio promedio de US$6,09 por libra. El volumen físico cae; el valor exportado sube por precios.

El presidente Kast partió el 1 de noviembre hacia Madrid y Roma. Su agenda incluye reunión con Santiago Abascal, encuentro con Giorgia Meloni y audiencia con el papa León XIV el 4 de noviembre, además de la XXX Cumbre Iberoamericana. El ministro de la Segpres José García Ruminot lo acompaña, en plena discusión del Presupuesto 2027.

La discrepancia entre Mas y Hacienda se produce sin que el presidente esté en el país. No existe, al momento de esta publicación, un comunicado conjunto que unifique el diagnóstico sobre el sector minero.

Datos y comparativas

La Dirección de Presupuestos (Dipres) ha revisado al alza los ingresos fiscales proyectados por minería privada y traspasos de Codelco en sus Informes de Finanzas Públicas de 2026, precisamente por el efecto precio, que compensa parcialmente la menor producción física. El Informe del segundo trimestre elevó la proyección de precio promedio del cobre y anticipó un aporte histórico de la gran minería privada cercano a US$8.000 millones.

La tabla cruza datos de Cochilco, el Banco Central y la Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales. La proyección de producción de 4,94 millones de toneladas asume un ritmo mensual de aproximadamente 434.000 toneladas en el cuarto trimestre, 7,6 % superior al promedio de los primeros nueve meses; el informe oficial no detalla escenarios de riesgo por nuevas mantenciones. La cifra de empleo superior al 10 % citada por Mas incluye empleo directo e indirecto y no distingue el sector informal ni la pequeña minería artesanal de manera desagregada.

Impacto institucional, normativo o regulatorio

El Gobierno de Kast ha impulsado modificaciones al régimen de patentes mineras. La Cámara despachó a ley el proyecto que elimina el cobro progresivo y fija un monto de 0,4 UTM por hectárea, con postergación del pago de 2026 hasta febrero de 2027. La medida busca reducir costos para la pequeña y mediana minería y destrabar concesiones.

Cochilco depende del Ministerio de Minería, encabezado por Mas. Hacienda utiliza las proyecciones del organismo técnico para sus modelos fiscales. La divergencia pública entre ambos ministerios sobre el lenguaje y el énfasis (volumen físico versus valor y empleo) no altera las cifras, pero sí la narrativa que el Ejecutivo presenta al Congreso durante la tramitación del Presupuesto 2027.

La declaración se produjo el 3 de noviembre. Mas también señaló que la forma de enfrentar la deuda pública es a través del crecimiento y la inversión, y que se observa mayor ingreso de proyectos al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental.

Análisis técnico propio a partir de la revisión de los documentos oficiales

El cruce del Imacec del Banco Central con las proyecciones de Cochilco muestra que la caída de producción física es real y concentrada en las grandes faenas. El valor de las exportaciones sube por precios internacionales elevados, lo que sostiene la recaudación fiscal según los Informes de Finanzas Públicas de la Dipres. El “lastre” de Hacienda se refiere al aporte al crecimiento del PIB; la defensa de Mas se centra en el empleo y la recaudación nominal.

La metodología de Cochilco para la proyección anual de 4,94 millones de toneladas se basa en datos operacionales hasta septiembre y supuestos de recuperación en el cuarto trimestre. El Banco Central, en su comunicado del Imacec, atribuye la caída de septiembre a menores leyes del mineral y suspensión temporal de faenas. Ambas fuentes coinciden en las causas técnicas; difieren en el peso que le otorgan al factor en el diagnóstico macroeconómico general.

El Presupuesto 2027, presentado el 30 de septiembre, proyecta un crecimiento del gasto de 1,5 %. La Dipres ha contado con mayores ingresos mineros por precio para sostener sus metas de balance estructural. Una producción persistentemente baja por debajo de los 5 millones de toneladas durante varios años reduciría el margen fiscal una vez que los precios se normalicen, según los propios modelos del organismo.

Proyección a 6-18 meses

Cochilco anticipa recuperación parcial en 2027 hasta 5,08 millones de toneladas. El Gobierno apuesta a que la reducción de permisos y la menor incertidumbre aceleren proyectos ya en cartera, como los anunciados por Capstone Copper por más de US$3.000 millones. La junta extraordinaria de Codelco convocada para el 5 de noviembre, con participación de Quiroz y Mas, abordará inconsistencias en cifras de producción de 2024 y 2025.

La ausencia del presidente y del ministro de la Segpres durante los días clave de la Comisión Mixta de Presupuestos limita la capacidad de articular un mensaje unificado. La divergencia entre Mas y Hacienda sobre el lenguaje del “lastre” puede trasladarse a la discusión legislativa de las partidas mineras y de inversión.

¿Hasta qué punto puede sostenerse la meta de recuperación de producción por encima de los 5 millones de toneladas en 2027 sin un diagnóstico compartido entre Hacienda y el Ministerio de Minería sobre las causas y el ritmo real de la inversión en nuevos proyectos?